النسب المالية
كيف يمكن مقارنا البيانات المالية من شركة مختلفة
يتم ذلك عن طريق حساب النسب المالية وهي افضل طرق لعمل المقارنة بين الشركات المختلفة . أن النسب المالية توحد العناصر في القوائم المالية وتجعلها قابلة للمقارنة مع نفس العناصر في القوائم الأخري . أن النسب وضعت الأعداد في منظور مطلق حتى يتسنى لنا القيام بعمليات المقارنة .
النسب المالية هي عبارة عن بسط الكسر مقسوم على مقام الكسر .
أن وحدات النسب يمكن تقسيمها الي ثلاث أنواع :
1. نسبة مئوية (35% من المبيعات )
2. رقمية (1.5 ربحية )
3. أيام (67 يوم دوران المخزون )
ماذا يمكن ان نفعل بالنسب المالية ؟
التحليل العرضي للقوائم Cross –Sectional Analysis
تحليل الشركات المختلفة حسب البيانات المالية لعدة سنوات عدة مضت او تم الأعلان عنها
التحليل الزمني للقوائم المالية Time –series Analysis
وهو تحليل البيانات المالية للشركة واحدة من خلال بياناتها المالية للسنوات السابقة
التحليل المشترك Combined Analysis
هو القيام بالتحليلين أعلاهما مجتمعين
النسب المالية للشركة يجب ان يتم مقارنتها للشركات المنافسة في نفس المجال او شركات تعمل في نفس الصناعة . هناك فئات نسب مالية متعددة بعضها مهم والبعض الأخر أقل أهمية يعتمد على الصناعة وحاجتها للأستعمال هذه النسب المالية في تحليلها لهذه القوائم .
ما هو المطلوب معرفته عن هذه النسب ؟
1. ما هو المراد حسابه
2. ما هو الذي ينوي قياسه
3. ما معني النتيجة العالية من النسب او النتيجة المنخفضة
4. ماهي عوائق قياس النسب المالية
النسب المالية مجمعة في عدة اصناف للقياس والتحليل المالي :
• القدرة على سداد او الأفاء بالديون قصيرة الأجل – او نسب السيولة
• القدرة على سداد او الأفاء بالدوين طويل الأجل – نسب الرفع
• إدارة الأصول – الأيرادات – معرفة النشاط
• نسب الربحية
• نسب سعر السوق
حساب نسبة السيولة من اكثر النسب المالية إستعمالا في عمليات التحليل المالي والتي تقيس قدرة الوحدة الأقتصادية بالوفاء بالتزاماتها المالية وهنا نسب اخري لقياس نسب السيولة . أن النية Intention في إستعمال هذه النسب المالية هو قياس السيولة ز عالية او منخفضة ان ناتج العالي من هذه النسب يدل عى انه لا مشاكل في سداد ديون الشركة على المستوى قصير الأجل وان إدارة الشركة محافظة
المشاكل هذه الأجراءات ليست مثالية في قياس نسب السيولة نتيجة للمشاكل التي تواجها وسوف نذكرها لاحق .
النسب الحالية : الأصول المتدوالة ÷ الخصوم المتداولة
في حالة شركة الفا
2005 10903÷ 4136 = 2.64
2004 10060÷ 3209 = 3.30
أن النسب المالية أعلاه تعتبر نسب مالية ذات مؤشر جيد ولكنه يعتمد على طبيعة الصناعة التي تقوم بها هذه الشركة واحد مشاكل هذه النسب ان المخزون او البضاعة الموجودة من الصعوبة تحويلها لنقد مباشر وطبعا لتفادي هذه المشكلة يتم استبعاد البضاعة في نسب السيولة السريعة Quick Ratio وهي
نسب السيولة السريعة = ( الأصول المتداولة – البضاعة )÷ الخصوم المتداولة
2005 (10903- 4128 ) ÷ 4136 = 1.64
2004 ( 10060- 3417) ÷ 3209 = 2.24
النسب السيولة السريعة يجب ان يتم مقارنتها مع الشركات المنافسة او شركات ذات نفس النشاط التجاري او الصناعي . ونسبة السيولة السريعة تعتبر ان الأصول غير قابلة للسيولة 100% لذلك يتم إستعمال نسبة النقدية والتي تعتبر الحل لهذه المعضلة او المشكلة
نسب النقدية = النقد + الأسهم والسندات ÷ الخصوم المتداولة
2005 2300÷4136 = 0.56
2004 2114÷ 3209 = 0.66
طبعا كما ذكرنا سابقا بان النسب لتكون منطقية وواقعيه يجب ان تقارن مع شركة منافسة او شركة في نفس المجال التجاري او الصناعي أن نسب النقدية من ادق النسب المالية في قياس السيولة
وهناك نسب مالية أخري في قياس السيولة
متوسط راس المالي العامل إلى الأصول = متوسط راس المالي العامل ÷ إجمالي الأصول
NWC = NWC/ Total Asset s
قياس لفترة = الأصول المتداولة ÷ متوسط تكلفة التشغيل اليومية
Interval Measure = Current Asset / Average Daily operation Cost
Average Daily Operation Cost = ( COGS +SGA) / 365
متوسط تكلفة التشغيل اليومية = تكلفة البضاعة + مصاريف التسويف والأدارية ÷ 365 يوم
تحليل النسب : نسبة الرفع Ratio Analysis : Leverage Ratio
• الحساب : يعتمد على النسب
• النية: تَقِيسُ هذه النِسَبِ قدرةَ الشركةَ لمُقَابَلَة الإلتزامات الطويلة المدى، وبمعنى آخر: . قدرتها المالية
• نتائج النسب العالية قد تدل على ضائقة مالية وعدم القدرة على الوفاء والقيم المنخفضة تدل على عدم قدرة الشركة على إستغلال نسب الرفع
• المشاكل : هذه النسب وتطبيقاتها ليست مثاليه حيث انها تواجه مشاكل
النسب الرفع
أن نسبة الدين الي حقوق المساهمين وهي تعرف بنسبة D/E ويتم تكوينها من العناصر التالية
ديون طويلة الأجل ÷ حقوق المساهمين D/E= long Term Debt/ Shareholder Equity
ويمكن قياس ذلك على شركة الفا كالاتي :
2005 5125+937 ÷ 22154 0.27
2004 5992+952÷ 21636 0.32
نسبة الدين الي حقوق المساهمين
نسبة الدين تساوي
(إجمالي الأصول – إجمالي حقوق المليكة )/ إجمالي الأصول
Total Debt Ratio = Total Asset- Total Equity
--------------------------
Total Asset
2005 = 33988-22154 ÷ 33988 = 0.35
2004 = 33086-21637÷ 33086 = 0.35
Equity Multiplier
Total Asset
Equity Multiplier = ------------
Total Equity
نسبة الديون طويلة الأجل
المستثمرون يكونوا اكثر اهتماما بالديون طويلة الأجل عن الخصوم قصيرة الأجل حيث ان الخصوم قصيرة الأمد تتغير بشكل ثابت . أن نسبة الديون طويلة الأجل تتجاهل الديون قصيرة الأجل وتكوت النسبة كالآتي
ديون طويلة ألأجل÷ (ديون طويلة الأجل + حقوق المساهمين ) Long Term Debt /( Long Term debt + Total Equity )
Times Interest Earned
Times Interest Earned = EBIT/ INTEREST
Cash Coverage = EBIT+ Depreciation / Interest
التحليل المالي : نسبة النشاط Financial Analysis : Activity Ration
كيفية الحساب : غالبا هذه النسب تتعلق بالمبيعات او إجمالي الأصول
النيئة : تتناول هذه النسب كفاءة الأدارة في إستغلال الأصول من أجل تحقيق سقف مبيعات كبير
نتائج عالية او منخفضة : كلما كان ناتج هذه النسب عاليا فهذا يدل على كفاءة الشركة او الوحدة الأقتصادية في نشاطها التجاري
المشاكل : كل طريقة قياس تنظر لعنصر معين يختلف عن الأخر
العائد على المخزون = تكلفة البضاعة المباعة /المخزون Inventory turnover = COGS/Inventory
متوسط عمر المخزون Average Age Of Inventory
متوسط عمر المخزون = 365/على العائد على المخزون Average age of Inventory = 365/ Inventory Turnover
لاحظ ان متوسط عمر المخزون يعتبر من عناصر السيولة وهي مؤشر على الوقت الذي يستغرقه تحول المخزون الي نقد خلال السنة المالية
العائد على المخزون
ماهي القيمة التي يتوجب علينا استعمال للمخزون ؟
تكلفة البضاعة المباعة تاتي من قائمة الدخل والتي تدل على ما حدث خلال السنة المالية والمخزون او البضاعة ياتي الرقم من الميزانية العمويمة وهي قيمة الأصول كما في ذلك اليوم وهذه القيمة تختلف خلال السنة المالية . أنه من المنطق حساب العائد على المخزون او البضاعة بتقسيم تكلفة البضاعة المباعة والتي COGS على في قائمة الدخل لسنة 2005 لنقل على متوسط المخزون لين ديسمبر 2004 وديسمبر 2005
لشركة الفا العائد على المخزون في2005
استعمال المخزون في الميزانية 2005 = 11824÷ 4128 = 2.86
بإستعمال متوسط الحسابي للمخزون 2002 11824÷ (4128+3417)/2 = 3.13
الفا متوسط عمر المخزون في سنة 2005
لو إستعملنا ناتج المخزون في 2005 365÷ 2.86 = 127 يوم
لو إستعملنا متوسط الحسابي للمخزون 365÷ 3.13 = 116 يوم
كلما كان الناتج في الأيام أصغر فهذا يدل على كفاءة الشركة
العائد على الذمم المدينة Receivable Turnover
العائد على الذمم المدينة = المبيعات ÷ حساب الذمم المدينة Receivable Turnover = Sales /account Receivable
عدد ايام المبيعات في الذمم المدينة = 365/العائد على الذمم المدينة
Day’s Sales in Receivable = 365/ Receivable Turnover
كما ذكرنا في متوسط عمر المخزون ، متوسط فترة التحصيل يمكن اعتبارها من عناصر السيولة التي يتحول فيها الأصول إلى نقدية . كما ذكرنا في المخزون يمكن استعمال القيمة الذمم المدينة الظاهرة في الميزانية العمومية او أخذ متوسط القيمة للذمم المدينة خلال السنة المالية
الفا العائد على الذمم المدينة في2005
استعمال ارقام الميزانية للذمم المدينة كما في 2005 23622÷ 3891 = 6.07
أستعمال المتوسط الحسابي للذمم المدينة كما في 2005 23622÷ (3892+4435)/2 = 5.67
كما قمنا به في المخزون للوصول إلى متوسط الحسابي للفترة التحصيل بتطبيق الناتج من محصلة كل حالة يكون كالاتي :
أرقام الميزانية للذمم المدينة كما في 2005 365÷ 6.07 = 60 يوم هي فترة التحصيل
إستعمال ناتج المتوسط الحسابي في 2005 365 ÷ 5.67 = 64 يوم هي فترة التحصيل
إذا كان ناتج العائد على الذمم المدينة كبيرا ( ناتج صغير من فترة التحصيل ) هذا دلالة على ان الشركة لا تعاني اية مشاكل في التحصيل
كيف يمكن مقارنا البيانات المالية من شركة مختلفة
يتم ذلك عن طريق حساب النسب المالية وهي افضل طرق لعمل المقارنة بين الشركات المختلفة . أن النسب المالية توحد العناصر في القوائم المالية وتجعلها قابلة للمقارنة مع نفس العناصر في القوائم الأخري . أن النسب وضعت الأعداد في منظور مطلق حتى يتسنى لنا القيام بعمليات المقارنة .
النسب المالية هي عبارة عن بسط الكسر مقسوم على مقام الكسر .
أن وحدات النسب يمكن تقسيمها الي ثلاث أنواع :
1. نسبة مئوية (35% من المبيعات )
2. رقمية (1.5 ربحية )
3. أيام (67 يوم دوران المخزون )
ماذا يمكن ان نفعل بالنسب المالية ؟
التحليل العرضي للقوائم Cross –Sectional Analysis
تحليل الشركات المختلفة حسب البيانات المالية لعدة سنوات عدة مضت او تم الأعلان عنها
التحليل الزمني للقوائم المالية Time –series Analysis
وهو تحليل البيانات المالية للشركة واحدة من خلال بياناتها المالية للسنوات السابقة
التحليل المشترك Combined Analysis
هو القيام بالتحليلين أعلاهما مجتمعين
النسب المالية للشركة يجب ان يتم مقارنتها للشركات المنافسة في نفس المجال او شركات تعمل في نفس الصناعة . هناك فئات نسب مالية متعددة بعضها مهم والبعض الأخر أقل أهمية يعتمد على الصناعة وحاجتها للأستعمال هذه النسب المالية في تحليلها لهذه القوائم .
ما هو المطلوب معرفته عن هذه النسب ؟
1. ما هو المراد حسابه
2. ما هو الذي ينوي قياسه
3. ما معني النتيجة العالية من النسب او النتيجة المنخفضة
4. ماهي عوائق قياس النسب المالية
النسب المالية مجمعة في عدة اصناف للقياس والتحليل المالي :
• القدرة على سداد او الأفاء بالديون قصيرة الأجل – او نسب السيولة
• القدرة على سداد او الأفاء بالدوين طويل الأجل – نسب الرفع
• إدارة الأصول – الأيرادات – معرفة النشاط
• نسب الربحية
• نسب سعر السوق
حساب نسبة السيولة من اكثر النسب المالية إستعمالا في عمليات التحليل المالي والتي تقيس قدرة الوحدة الأقتصادية بالوفاء بالتزاماتها المالية وهنا نسب اخري لقياس نسب السيولة . أن النية Intention في إستعمال هذه النسب المالية هو قياس السيولة ز عالية او منخفضة ان ناتج العالي من هذه النسب يدل عى انه لا مشاكل في سداد ديون الشركة على المستوى قصير الأجل وان إدارة الشركة محافظة
المشاكل هذه الأجراءات ليست مثالية في قياس نسب السيولة نتيجة للمشاكل التي تواجها وسوف نذكرها لاحق .
النسب الحالية : الأصول المتدوالة ÷ الخصوم المتداولة
في حالة شركة الفا
2005 10903÷ 4136 = 2.64
2004 10060÷ 3209 = 3.30
أن النسب المالية أعلاه تعتبر نسب مالية ذات مؤشر جيد ولكنه يعتمد على طبيعة الصناعة التي تقوم بها هذه الشركة واحد مشاكل هذه النسب ان المخزون او البضاعة الموجودة من الصعوبة تحويلها لنقد مباشر وطبعا لتفادي هذه المشكلة يتم استبعاد البضاعة في نسب السيولة السريعة Quick Ratio وهي
نسب السيولة السريعة = ( الأصول المتداولة – البضاعة )÷ الخصوم المتداولة
2005 (10903- 4128 ) ÷ 4136 = 1.64
2004 ( 10060- 3417) ÷ 3209 = 2.24
النسب السيولة السريعة يجب ان يتم مقارنتها مع الشركات المنافسة او شركات ذات نفس النشاط التجاري او الصناعي . ونسبة السيولة السريعة تعتبر ان الأصول غير قابلة للسيولة 100% لذلك يتم إستعمال نسبة النقدية والتي تعتبر الحل لهذه المعضلة او المشكلة
نسب النقدية = النقد + الأسهم والسندات ÷ الخصوم المتداولة
2005 2300÷4136 = 0.56
2004 2114÷ 3209 = 0.66
طبعا كما ذكرنا سابقا بان النسب لتكون منطقية وواقعيه يجب ان تقارن مع شركة منافسة او شركة في نفس المجال التجاري او الصناعي أن نسب النقدية من ادق النسب المالية في قياس السيولة
وهناك نسب مالية أخري في قياس السيولة
متوسط راس المالي العامل إلى الأصول = متوسط راس المالي العامل ÷ إجمالي الأصول
NWC = NWC/ Total Asset s
قياس لفترة = الأصول المتداولة ÷ متوسط تكلفة التشغيل اليومية
Interval Measure = Current Asset / Average Daily operation Cost
Average Daily Operation Cost = ( COGS +SGA) / 365
متوسط تكلفة التشغيل اليومية = تكلفة البضاعة + مصاريف التسويف والأدارية ÷ 365 يوم
تحليل النسب : نسبة الرفع Ratio Analysis : Leverage Ratio
• الحساب : يعتمد على النسب
• النية: تَقِيسُ هذه النِسَبِ قدرةَ الشركةَ لمُقَابَلَة الإلتزامات الطويلة المدى، وبمعنى آخر: . قدرتها المالية
• نتائج النسب العالية قد تدل على ضائقة مالية وعدم القدرة على الوفاء والقيم المنخفضة تدل على عدم قدرة الشركة على إستغلال نسب الرفع
• المشاكل : هذه النسب وتطبيقاتها ليست مثاليه حيث انها تواجه مشاكل
النسب الرفع
أن نسبة الدين الي حقوق المساهمين وهي تعرف بنسبة D/E ويتم تكوينها من العناصر التالية
ديون طويلة الأجل ÷ حقوق المساهمين D/E= long Term Debt/ Shareholder Equity
ويمكن قياس ذلك على شركة الفا كالاتي :
2005 5125+937 ÷ 22154 0.27
2004 5992+952÷ 21636 0.32
نسبة الدين الي حقوق المساهمين
نسبة الدين تساوي
(إجمالي الأصول – إجمالي حقوق المليكة )/ إجمالي الأصول
Total Debt Ratio = Total Asset- Total Equity
--------------------------
Total Asset
2005 = 33988-22154 ÷ 33988 = 0.35
2004 = 33086-21637÷ 33086 = 0.35
Equity Multiplier
Total Asset
Equity Multiplier = ------------
Total Equity
نسبة الديون طويلة الأجل
المستثمرون يكونوا اكثر اهتماما بالديون طويلة الأجل عن الخصوم قصيرة الأجل حيث ان الخصوم قصيرة الأمد تتغير بشكل ثابت . أن نسبة الديون طويلة الأجل تتجاهل الديون قصيرة الأجل وتكوت النسبة كالآتي
ديون طويلة ألأجل÷ (ديون طويلة الأجل + حقوق المساهمين ) Long Term Debt /( Long Term debt + Total Equity )
Times Interest Earned
Times Interest Earned = EBIT/ INTEREST
Cash Coverage = EBIT+ Depreciation / Interest
التحليل المالي : نسبة النشاط Financial Analysis : Activity Ration
كيفية الحساب : غالبا هذه النسب تتعلق بالمبيعات او إجمالي الأصول
النيئة : تتناول هذه النسب كفاءة الأدارة في إستغلال الأصول من أجل تحقيق سقف مبيعات كبير
نتائج عالية او منخفضة : كلما كان ناتج هذه النسب عاليا فهذا يدل على كفاءة الشركة او الوحدة الأقتصادية في نشاطها التجاري
المشاكل : كل طريقة قياس تنظر لعنصر معين يختلف عن الأخر
العائد على المخزون = تكلفة البضاعة المباعة /المخزون Inventory turnover = COGS/Inventory
متوسط عمر المخزون Average Age Of Inventory
متوسط عمر المخزون = 365/على العائد على المخزون Average age of Inventory = 365/ Inventory Turnover
لاحظ ان متوسط عمر المخزون يعتبر من عناصر السيولة وهي مؤشر على الوقت الذي يستغرقه تحول المخزون الي نقد خلال السنة المالية
العائد على المخزون
ماهي القيمة التي يتوجب علينا استعمال للمخزون ؟
تكلفة البضاعة المباعة تاتي من قائمة الدخل والتي تدل على ما حدث خلال السنة المالية والمخزون او البضاعة ياتي الرقم من الميزانية العمويمة وهي قيمة الأصول كما في ذلك اليوم وهذه القيمة تختلف خلال السنة المالية . أنه من المنطق حساب العائد على المخزون او البضاعة بتقسيم تكلفة البضاعة المباعة والتي COGS على في قائمة الدخل لسنة 2005 لنقل على متوسط المخزون لين ديسمبر 2004 وديسمبر 2005
لشركة الفا العائد على المخزون في2005
استعمال المخزون في الميزانية 2005 = 11824÷ 4128 = 2.86
بإستعمال متوسط الحسابي للمخزون 2002 11824÷ (4128+3417)/2 = 3.13
الفا متوسط عمر المخزون في سنة 2005
لو إستعملنا ناتج المخزون في 2005 365÷ 2.86 = 127 يوم
لو إستعملنا متوسط الحسابي للمخزون 365÷ 3.13 = 116 يوم
كلما كان الناتج في الأيام أصغر فهذا يدل على كفاءة الشركة
العائد على الذمم المدينة Receivable Turnover
العائد على الذمم المدينة = المبيعات ÷ حساب الذمم المدينة Receivable Turnover = Sales /account Receivable
عدد ايام المبيعات في الذمم المدينة = 365/العائد على الذمم المدينة
Day’s Sales in Receivable = 365/ Receivable Turnover
كما ذكرنا في متوسط عمر المخزون ، متوسط فترة التحصيل يمكن اعتبارها من عناصر السيولة التي يتحول فيها الأصول إلى نقدية . كما ذكرنا في المخزون يمكن استعمال القيمة الذمم المدينة الظاهرة في الميزانية العمومية او أخذ متوسط القيمة للذمم المدينة خلال السنة المالية
الفا العائد على الذمم المدينة في2005
استعمال ارقام الميزانية للذمم المدينة كما في 2005 23622÷ 3891 = 6.07
أستعمال المتوسط الحسابي للذمم المدينة كما في 2005 23622÷ (3892+4435)/2 = 5.67
كما قمنا به في المخزون للوصول إلى متوسط الحسابي للفترة التحصيل بتطبيق الناتج من محصلة كل حالة يكون كالاتي :
أرقام الميزانية للذمم المدينة كما في 2005 365÷ 6.07 = 60 يوم هي فترة التحصيل
إستعمال ناتج المتوسط الحسابي في 2005 365 ÷ 5.67 = 64 يوم هي فترة التحصيل
إذا كان ناتج العائد على الذمم المدينة كبيرا ( ناتج صغير من فترة التحصيل ) هذا دلالة على ان الشركة لا تعاني اية مشاكل في التحصيل
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق